2000年互聯網泡沫時期，思科一度以5320億美元，躍居全世界市值最高的企業。截至2017年5月31日收盤，其每股價格31.68美元，市值1577億美元，依然是全美最成功的科技企業之一。

　　和很多美國明星科技企業不同，思科在多年的發展歷程中，并沒有出現與之規模相符的創業明星。這未免不讓人感到奇怪：締造了全美最偉大互聯網設備供應商的創業者，究竟為何如此低調神秘？

　　1984年，原斯坦福大學的兩位教師、同時也是夫婦的萊昂納德·波薩克和桑迪·勒納，以所在城市舊金山（San Francisco）中的最后五個字母命名，創辦了思科（CISCO）公司。

　　但如今，兩位教授伉儷已經消失在科技歷史的洪流之中，不為大多數人所熟知。

　　被75個投資人拒絕

　　波薩克與勒納都是斯坦福大學教師，波薩克任計算機系的計算機中心主任，勒納則是斯坦福商學院的計算機中心主任。

　　在上世紀七八十年代的校園中，已經比較廣泛地使用計算機，但是由于當時各類計算技術尚不兼容，計算機之間的聯網成為了一個難題。為了更好地將校園內計算機相互連接起來，以省去彼此用磁盤來傳送文檔的麻煩，波薩克和勒納設計了一款新的聯網設備。

　　這項設備名為“多協議路由器”，可以將不兼容的各類計算機整合成一個統一的局域網絡，這被認為是聯網時代真正到來的標志。

　　1984年，喬布斯憑借麥金塔電腦，成為全世界最令人矚目的科技紅人。就在同一年，波薩克與勒納注冊了思科公司，正式開始銷售他們最新的路由器產品。

　　但創業這件事的復雜程度，遠遠超過了夫婦兩人的預期。在那個時候，很少有人能夠預見到聯網對于計算機的重要性，也很少有人知道這件事未來能夠形成多大的市場規模，因此投資人對此普遍持懷疑態度。當時，夫婦兩人被75家投資人與投資機構拒絕。

　　另外，由于兩人的發明是在學校工作期間完成的，因此斯坦福大學認為多協議路由器屬于“職務發明”，在初期一度沒有支持其商業化的運營，禁止他們銷售技術。直到1987年，斯坦福大學才同意思科每年支付總收入的3%，作為路由器軟件的特許使用費。

　　1986年他們售出了第一臺路由器，此后一個月訂單就超過了20萬美元。面對市場需求，他們急需資金去完成訂單，為此他們幾乎用盡了一切辦法，借債、抵押房子、用股權激勵代替工資等。

　　最終，他們的第76個投資人，紅杉資本的創始人唐·瓦倫丁出現了。

　　放棄管理權

　　勒納對于風險投資商的不識貨，一直是非常憤怒的。她曾經說，“有大概70—80家風投直接說這個協議是賺不了錢的。但我們知道這絕對有前途。”

　　這位創始人雖然篤信自己的技術可以造就成功的生意，但技術出身的她始終沒能處理好技術以外的事情。她在工作中更多的顯露出感性的一面而非理性。

　　“和她在一起工作非常艱難，脾氣火爆，大呼小叫，對人苛刻，處事風格非常生硬”，一位曾經和她共事過的員工這樣評價。

　　而勒納的丈夫波薩克則是一個更加典型的“技術派”，不善與人溝通交流，自然也無法對自己脾氣暴躁的妻子進行有效的情緒管理，兩人在1988年就已經分居。

　　據說當唐·瓦倫丁（詳見本刊2016年4月《唐·瓦倫丁 紅杉舵手》）見到勒納時，也是毫不客氣，直接告訴這位創始人：我聽說你就是思科一切問題的根源。

　　被資金問題逼到絕路的勒納與波薩克，已經沒有什么資本和回旋余地去和瓦倫丁周旋。而作為一位精明的投資者，瓦倫丁顯然有著自己清晰的投資邏輯。

　　他用比較苛刻的態度對待勒納夫婦，僅用250萬美元，就買走了公司29.1%的股權，并要求兩人只能保留35.2%的股份。同時，將公司主席職位讓與唐·瓦倫丁。

　　這意味著夫婦兩人必須放棄對公司的管理權，將公司日常運營的控制權轉交瓦倫丁。

　　窘迫不堪的勒納夫婦，很快接受瓦倫丁的一系列要求。

　　最大敗筆

　　對于思科公司來說，在更具能力、更懂得企業經營的高級管理者統治下發展，反而是一件好事。

　　到1990年上市時，公司的營業收入已經上漲至6980萬美元。上市之后，公司也在互聯網初期的萌發過程中快速發展。

　　但對于兩位創始人來說，被隔離出自己一手創辦的公司，無疑十分痛苦。當勒納在管理方面挑起各種爭端時，公司的8名副總裁最終忍無可忍，于1990年8月以集體辭職相威脅，逼迫董事會解聘勒納。

　　董事會最終同意解聘勒納。沒過多久，另一位創始人波薩克也離開了公司。但在這之后，兩人的情緒化問題再一次爆發：離開公司的他們不愿意繼續持有公司的股份，在1990年底，就分別將所持有的思科公司股份拋售一空，變現1.7億美元。

　　勒納表示，“不愿意自己的資本與不喜歡的人放在一起”。清空這些股份，意味著勒納和波薩克將徹底放棄了與思科共同成長的機會。

　　1991年，瓦倫丁挖來了傳奇CEO錢伯斯，從此開始利用收購創新技術企業的方式大肆擴張，一舉成為全球最具實力的互聯網設備提供商。

　　到2000年，短短10年時間里，思科的市值已經突破5000億元，一度超過微軟成為全球最高市值的企業。在這十年間，勒納與波薩克本有大把機會獲得更大的收益，但被感性因素所綁架，讓他們失去了對企業、行業、大的科技趨勢最基本的判斷。

　　后來，利用兩人成立的慈善基金，勒納又進行了幾次創業，并獲得了一定的成功，但是和已經成為千億美元巨擘的思科相比，仍是相形見絀：不算歷年分紅，按照目前思科市值、上市時兩人各持13.8%的股份計算，其價值仍然超過435億美元。

　　如果按照思科市值的歷史極值計算，這個數字則為1468億美元。