? ? ? ?實現營業收入576.17億元，同比增長17.38%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤297.94億元，同比增長20.85%。8月2日晚間，貴州茅臺發布半年報。

? ? ? ?如此前發布的初步核算一致，茅臺主要經濟指標在2022年上半年保持兩位數增長，為完成全年目標任務奠定了堅實基礎。

? ? ? ?觀察者認為，盡管2022上半年面對疫情多點散發帶來的不利影響，茅臺仍以具有說服力的半年報數據“加速”超過了15%的既定目標，用“大踏步前進”彰顯茅臺發展穩中有進的態勢，更引領疫情下的行業發展提振行業信心。

亮點1：茅臺酒邁向千億大單品，醬香系列酒競爭力加速

? ? ? ?499.65億元，這是2022年上半年茅臺酒的營收。按照“雙過半”的測算，2022年茅臺酒有望成為千億大單品，這在全球烈酒品牌中也是獨一份。

? ? ? ?相較于2021年上半年同期（429.49億元），茅臺酒的營收增長了70億元。就在6年前的2016年，貴州茅臺酒股份公司的年度營收才388.62億元，茅臺酒在上半年的營收已直追2017年的公司年營收582.18億元。

? ? ? ?加速的還有茅臺醬香系列酒。2022年上半年茅臺醬香系列酒營收75.98億元，相比去年同期的60.6億元，增幅超過了25%。以此推算，茅臺醬香系列酒今年有望實現逾150億元的營收，正在加速成為茅臺的重要增長極。

? ? ? ?茅臺醬香系列酒的競爭力也被業界看在眼里。尤其是新銳“網紅”“茅臺 1935”，已經成為供不應求的熱門產品，將茅臺醬香系列酒品牌價值拉到千元以上后，未來發展空間廣闊。

? ? ? ?“茅臺1935開拓了新的高端需求和新的價格賽道，在業內獲得廣泛認同，在1000+元價格帶上將有十足的產品競爭力，增量空間巨大。”海納機構總經理、中國酒業協會常務理事呂咸遜認為，茅臺1935填補了茅臺醬香系列酒與飛天茅臺酒之間的價格空間，滿足了高端商務人群的消費場景需求，又進一步夯實消費者培育工作、豐富千元價格帶陣容，引領高端白酒上行。

? ? ? ?半年報顯示，茅臺報告期完成茅臺酒基酒產量 4.25 萬噸，系列酒基酒產量 1.70 萬噸，基酒生產和質量保持穩定。

亮點2：半年凈利潤增長超20%，已超2017年全年

? ? ? ?值得一提的還有凈利潤。297.94億元，貴州茅臺在上半年的凈利潤數字，已經超過了2017年270.79億元全年的凈利潤。

? ? ? ?相比同期，貴州茅臺凈利潤實現了20.85%的增長，創造了2020年至今最高的增幅。

? ? ? ?有評論指出，從一季度報到半年報，貴州茅臺的凈利潤增速始終超過業績增速，背后是貴州茅臺通過對渠道體系、價格體系和產品體系改革之后的綜合作用顯現。

? ? ? ?如何實現主要經濟指標兩位數增長，貴州茅臺在半年報中表示，深入實施“五合營銷法”，讓市場營銷工作邁上新臺階。

? ? ? ?據知，貴州茅臺統籌穩妥推進營銷體制改革，加快產品結構優化升級，開發推出虎年生肖茅臺、珍品茅臺、茅臺1935、100ml飛天茅臺等新品，精準做好產品投放和推廣，產品銷售勢頭向好，市場呈現旺銷態勢。

? ? ? ?貴州茅臺還推進節氣文化與茅臺文化融合，開展節氣活動，打造“小茅”“茅小凌”等深入人心的茅臺文化標識，將文化勢能轉化為發展動能。

? ? ? ?此外，貴州茅臺多個省區舉辦“茅粉節”，加大了茅臺文化和地域文化融合，以“五線”發展新成果詮釋“美時代”“美生活”，參加白酒T8峰會提出中國白酒可持續發展的“七度美學”，參訪兄弟酒企，倡導“各美其美，美美與共”，推動構建美的競合生態。

亮點3：直銷209億元創歷史新高，i茅臺不含稅收入超44億元

? ? ? ?209.49億元，貴州茅臺在2022年上半年的直銷收入，創造了歷史新高。2021年同期，貴州茅臺半年的直銷收入只有95.04億元，此次增幅超過了120%，距離2021年全年240.29億元的直銷收入，也只有一步之遙。

? ? ? ?在中泰證券看來，貴州茅臺打造i茅臺,就是為了豐富直營渠道，提升系列酒戰略地位，并傾斜營銷資源。

? ? ? ?半年報中，貴州茅臺也提到了i茅臺，“i茅臺數字營銷平臺正式上線，為消費者公平、保真、便捷購買茅臺產品開辟了新通道。成功開發茅臺冰淇淋，市場反響熱烈。”

? ? ? ?超2000萬用戶，日活超400萬，i茅臺已成為中國消費品行業關注度最高的數字化營銷平臺。半年報顯示，i茅臺已實現酒類不含稅收入44.16億元。

? ? ? ?僅上市100天，小茅100ml在i茅臺實現線上銷售額超5億元，茅臺1935累計實現線上銷售額近9億元。

亮點4：節能減排新突破，2023年完全使用綠色電力

? ? ? ?此次貴州茅臺半年報還有一個特別亮點，那就是節能減少碳排放取得了實質性進展，“綠色電力”首次進入了茅臺財報。

? ? ? ?國家能源委員會能源專家咨詢委員會委員、廈門大學中國能源政策研究院院長林伯強曾如此解釋綠色電力，是指通過零二氧化碳排放（或趨近于零二氧化碳排放）的生產過程得到的電力。“綠電”主要來源于清潔能源，包括太陽能、風能、生物質能等。目前，我國的“綠電”主要以太陽能光伏發電和風力發電為主。

? ? ? ?半年報顯示，貴州茅臺正在推進能源結構調整，持續開展綠色電力替代工作，截至目前已完成800萬度綠色電力證書購買工作，相當于減排二氧化碳約6975噸、二氧化硫約3.76噸、氮氧化物約3.44噸。

? ? ? ?貴州茅臺透露，現正在開展2022年第三季度50%和第四季度100%用電量的綠色電力證書采購，預計將完成3000萬度綠色電力證書采購。計劃從2023年開始，實現公司100%使用綠色電力。

? ? ? ?綠線是貴州茅臺“五線”高質量發展道路之一，茅臺圍繞打造“一基地一標桿”建設要求，與國內頂尖科研院校合作，啟動生態承載力研究、污染治理能力提升、“三生空間”布局等工作，進一步明確茅臺綠線發展的方向路徑，構建“山水林土河微”生命共同體。

? ? ? ?同時，貴州茅臺不斷鞏固污染防治基礎，對老廠區供用排水情況進行統計分析，并形成水平衡圖。對中華片區“取用排”水情況進行了初步統計分析，有序推進生態環境保護，組織開展“百千萬·生態行”新春植樹、茅臺共青林植樹等活動，進一步增加了廠區綠化面積。

? ? ? ?對于下半年生產經營工作，茅臺召開半年工作會議明確提出，要緊緊圍繞年度目標任務，拼搏三季度，攻堅下半年，確保茅臺高質量發展。

? ? ? ?華創證券認為，貴州茅臺中報起到了定海神針的作用，確定性充足，公司內部管理更加主動作為，步伐主動提速，進入上行加速周期。

? ? ? ?券商表示，今年中秋、國慶間隔期較長，有望帶來更多消費場景。以目前頭部酒企的經營能力和決策看，在保證全年目標完成的同時，也能保障量價均衡。